انتخاب بروکر – بررسی تفاوت بروکر Dealing Desk و Non Dealing Desk

در بازارهای مالی مانند بازار فارکس، بروکر یا کارگزاری رابط میان معامله‌گر و بازار است. برای انتخاب درست از بین بروکرهای فعال در بازارهای مالی، باید نسبت به خدمات آن و نحوه ارائه سرویس‌ها توسط کارگزاری شناخت داشته باشید.

بهترین بروکر فارکس باید علاوه بر رگولیشن معتبر، شرایط معاملاتی شفاف و خدمات سریع، امکان دسترسی به نمادهای متنوع را هم فراهم کند.

بروکرها به دو دسته اصلی Dealing Desk و Non Dealing Desk  تقسیم می‌شوند که دسته Non Dealing Desk خود چند نوع حساب معاملاتی مختلف (ECN و STP) ارائه می‌دهد.

اهمیت انتخاب بروکر مناسب برای فارکس

وجود ده‌ها کارگزاری فعال باعث می‌شود انتخاب برای معامله‌گران دشوار شود. در چنین شرایطی، داشتن یک راهنمای انتخاب بروکر فارکس که معیارهای اصلی را معرفی کند، ضروری است.

اشتباه در انتخاب می‌تواند منجر به زیان‌های غیرضروری شود. بنابراین، شناخت معیارهایی مانند کمیسیون، اسپرد و کیفیت اجرای سفارش، پایه و اساس انتخاب هوشمند بروکر است.

بررسی و انتخاب بروکر مناسب بسته به استراتژی معاملاتی و مقدار اسپرد و کمیسیون متفاوت است.

داخل کانال یوتیوب Jason Graystone راهنمایی لازم جهت انتخاب بروکر مناسب برای فارکس به صورت ویدیویی انجام شده است:

انواع بروکر از نظر اجرایی

صفر تا صد انتخاب بروکر، شناخت ساختار اجرایی اهمیت زیادی دارد. بروکرها به دو گروه اصلی تقسیم می‌شوند:

• بروکرهای دارای میز معاملاتی (Dealing Desk) یا بروکر Market Maker
• بروکرهای فاقد میز معاملاتی (Non Dealing Desk) یا بروکر NDD

مدل NDD شامل دو زیرشاخه اصلی است:

• بروکر STP (Straight Through Processing)
• بروکر ECN (Electronic Communication Network)

علاوه بر این، برخی کارگزاری‌ها با ترکیب دو مدل، تحت عنوان بروکر Hybrid فعالیت می‌کنند.

بروکر دارای میز معاملاتی (Dealing Desk)

در این نوع بروکرها، معامله‌گر به صورت مستقیم با خود بروکر معامله می‌کند؛ این یعنی هرمقداری که معامله‌گر قصد خرید و فروش دارد، بروکر به همان مقدار بسته به نوع سفارش معامله‌گر، از او خریداری می‌کند یا به او می‌فروشد.

بروکر فاقد میز معاملاتی (Non Dealing Desk)

این نوع بروکرها، به عنوان رابط میان معامله‌گر و تامین‌کنندگان نقدینگی عمل می‌کنند و به دو دسته تقسیم می‌شوند:

• بروکرهای STP (Straight Through Processing)
• بروکرهای ECN (Electronic Communication Network)

بروکرهای STP (Straight Through Processing)

در این نوع بروکرها تامین کنندگان نقدینگی ثابت و از قبل مشخص هستند، در این بروکرها اسپرد معاملات به صورت شناور ارائه می‌شود و امکان مارک آپ (افزایش مختصر اسپرد برای سود بیشتر بروکر) وجود دارد، اما کمیسیون بابت اجرای معاملات دریافت نمی‎شود.

این دسته از بروکرها سرعت بالا در اجرای معاملات در ازای هزینه متوسط برای معاملات ارائه می‎دهند.

بروکرهای ECN (Electronic Communication Network)

این دسته از بروکرها شبکه ای از مارکت میکرها (بانک‌ها، بروکرها، موسسات بزرگ، معامله‌گران و ...) ارائه می‌دهند.

در این شبکه سفارشات به صورت اتوماتیک به همدیگر متصل و تکمیل می‌شوند، بروکر به ازای اتصال و تکمیل سفارشات در این شبکه کمیسیون جداگانه دریافت می‌کند.

بروکرهای ECN بیشترین شفافیت را در بین بروکرها در انجام معاملات دارند و همچنین سرعت تکمیل سفارشات در این دسته از بروکرها بالا است؛ در کارگزاری‌های ECN، نمادهای معاملاتی با اسپرد نزدیک به صفر ارائه می‌شود.

در مقاله آموزش انتخاب بروکر سایت AVA Academy، 6 نکته مهم جهت مقایسه بروکرهای مختلف معرفی شده است.

مقایسه بروکر DD و NDD

مدل کسب و کار، نحوه تعامل با سفارشات و ارتباط با بازار بین بانکی در بروکرهای DD و NDD متفاوت است؛ جدول زیر این تفاوت‌ها را به صورت مقایسه‌ای نمایش می‌دهد:

مثال‌های عملی بروکر DD و NDD

برای درک بهتر تفاوت بروکرهای دارای میز معاملاتی (DD) و فاقد میز معاملاتی (NDD)، می‌توان به یک مثال عملی اشاره کرد. در زمان انتشار اخبار مهمی مانندNFP، ممکن است بروکرهای DD سفارش مارکت شما را با ریکوت یا اسلیپیج منفی اجرا کنند، چرا که طرف مقابل معامله خود بروکر است.

در مقابل، در بروکرهای NDD سفارش شما مستقیماً به تأمین‌کنندگان نقدینگی ارسال می‌شود و با بهترین قیمت موجود پر می‌شود. هرچند در این حالت معمولاً کمیسیون ثابت پرداخت می‌کنید، اما شفافیت و کیفیت اجرا بالاتر است. به همین دلیل اسکالپرها و معامله‌گران خبری معمولاً حساب NDD را ترجیح می‌دهند.

اندیکاتور زمان کندل و اسپرد (Candle Time Spread)

اندیکاتور زمان کندل و اسپرد (Candle Time Spread) یکی از ابزارهای مهم برای معامله‌گرانی است که تصمیمات معاملاتی خود را بر اساس ساختار کندلی و هزینه اجرای معاملات تنظیم می‌کنند. این اندیکاتور به‌طور زنده دو داده کلیدی را روی نمودار نمایش می‌دهد:

• مدت‌زمان باقی‌مانده تا بسته‌شدن کندل فعلی
• مقدار اسپرد لحظه‌ای

ترکیب این اطلاعات به تریدرها کمک می‌کند تا در شرایط واقعی بازار، دید بهتری نسبت به زمان‌بندی ورود و هزینه معامله داشته باشند.

در استراتژی‌هایی مانند پرایس اکشن یا تحلیل الگوهای کندلی، زمان دقیق بسته‌شدن کندل نقش مهمی در تأیید سیگنال‌ها دارد. همچنین، بررسی اسپرد لحظه‌ای باعث می‌شود معامله‌گر از ورود در شرایطی که هزینه تراکنش بالاست اجتناب کند.

به‌ویژه در زمان‌های حساس مانند انتشار اخبار اقتصادی مهم یا شروع سشن‌های معاملاتی لندن و نیویورک، این داده‌ها می‌توانند تفاوت زیادی در نتیجه معاملات ایجاد کنند.

ویژگی‌های قابل تنظیم در اندیکاتور Candle Time Spread شامل تغییر رنگ نمایش ساعت (Clock Color) و انتخاب محل نمایش اطلاعات روی نمودار (Corner) است. این امکانات به کاربران اجازه می‌دهد ظاهر اندیکاتور را مطابق با سبک معاملاتی خود شخصی‌سازی کنند.

این اندیکاتور نه تنها در بازار فارکس، بلکه در رمزارزها، سهام، شاخص‌ها و کالاها نیز کاربرد دارد. به دلیل سادگی در نصب و اجرا، معامله‌گران مبتدی هم می‌توانند بدون پیچیدگی خاصی از آن بهره ببرند. در عین حال، حرفه‌ای‌ها نیز از این ابزار برای کنترل بهتر شرایط پرنوسان و جلوگیری از لغزش قیمتی (Slippage) استفاده می‌کنند.

در جمع‌بندی می‌توان گفت اندیکاتور زمان کندل و اسپرد با ترکیب دو مؤلفه کلیدی زمان و اسپرد، ابزاری مؤثر برای بهبود دقت تحلیل و مدیریت ریسک است. این ابزار به معامله‌گران کمک می‌کند در شرایطی که بازار دچار نوسان‌های شدید می‌شود، با اطمینان بیشتری تصمیم‌گیری کنند و از ورود به موقعیت‌هایی که هزینه بالایی دارند پرهیز نمایند.

• دانلود اندیکاتور زمان کندل و اسپرد (Candle Time Spread) متاتریدر 4
• دانلود اندیکاتور زمان کندل و اسپرد (Candle Time Spread) متاتریدر 5

معیارهای بررسی و انتخاب بروکر مناسب

بعد از انتخاب بروکر، خدمات و اعتبار آن با فاکتورهای زیر مورد بررسی قرار می‎گیرد.

• رگولیشن و نظارت
• پلتفرم معاملاتی
• پشتیبانی
• نوع حساب و شرایط معاملاتی
• روش‌های واریز و برداشت

رگولیشن و نظارت

رگولیشن به بررسی نظارت یک نهاد مالی بین‌المللی یا منطقه‌ای روی فعالیت بروکر مورد نظر می‌پردازد.

سه نوع رگولاتور مالی با سطوح سخت‌گیری متفاوت وجود دارد:

• رگولاتور سطح اول (Tier-1): سخت‌گیر ترین و مطمئن‌ترین نهادهای نظاراتی در جهان؛
• رگولاتور سطح دوم (Tier-2): دارای اعتبار قابل قبول و سخت‌گیری کمتر نسبت به رگولاتور‌های سطح اول؛
• رگولاتور سطح سوم یا آف‌شور (Tier-3): دارای کمترین اعتبار در میان رگولاتورها، ولی قابل استفاده در کشورهای تحت تحریم مانند ایران.

حفاظت از موجودی: تفکیک وجوه، طرح‌های جبران خسارت، محافظت از موجودی منفی

در کنار بحث رگولیشن و نظارت، لازم است شرایط مربوط به حفاظت از وجوه مشتریان به‌دقت بررسی شود. بروکرهای معتبر سرمایه معامله‌گران را در حساب‌های تفکیک‌شده (Segregated Accounts) و نزد بانک‌های معتبر نگهداری می‌کنند تا ریسک سوءاستفاده یا ورشکستگی کاهش یابد.

علاوه بر این، برخی نهادهای نظارتی طرح‌های جبران خسارت مانند FSCS یا ICF را ارائه می‌دهند که در صورت بروز مشکل، تا سقف مشخصی از سرمایه مشتریان را بازپرداخت می‌کنند.

موضوع مهم دیگر، محافظت از موجودی منفی (Negative Balance Protection) است. در شرایط نوسانات شدید، احتمال دارد زیان حساب بیش از موجودی آن شود. بروکرهایی که NBP ارائه می‌دهند، حساب را به صفر بازمی‌گردانند و معامله‌گر را ملزم به پرداخت بدهی اضافه نمی‌کنند. این ویژگی برای مدیریت ریسک در بازارهای پرنوسان اهمیت زیادی دارد.

پلتفرم معاملاتی

پلتفرم معاملاتی ارائه شده توسط بروکر مناسب باید پایدار، سریع و شناخته شده باشد؛ پلتفرم‌های متاتریدر 4 (MT4)، متاتریدر 5 (MT5) و cTrader پرکاربرد ترین پلتفرم‌های معاملاتی در بین بروکرها هستند.

همچنین سرعت اجرای معاملات و عدم وجود اسلیپیج (Slippage) در پلتفرم معاملاتی، نشانه کیفیت زیرساخت بالا است.

کیفیت اجرای سفارش: شاخص‌ها و روش سنجش

صرف‌نظر از نوع حساب یا پلتفرم، کیفیت اجرا (Execution Quality) یکی از معیارهای اصلی انتخاب بروکر است.

سرعت اجرای سفارش در میلی‌ثانیه، نرخ پر شدن سفارش‌ها (Fill Rate) و میزان معاملات بدون ریکوت شاخص‌هایی هستند که باید به‌صورت شفاف اعلام شوند؛ همچنین، بررسی میانگین اسلیپیج مثبت و منفی می‌تواند معیار مناسبی برای سنجش کیفیت باشد.

بروکرهایی که از تأمین‌کنندگان نقدینگی متعدد (Liquidity Providers) استفاده می‌کنند، معمولاً اجرای سریع‌تر و اسپردهای پایدارتر دارند. معامله‌گرانی که اسکالپ یا معاملات خبری انجام می‌دهند باید حساسیت ویژه‌ای به این بخش داشته باشند و داده‌های واقعی حساب لایو را ملاک قرار دهند، نه صرفاً عملکرد حساب دمو.

پشتیبانی

در یک بروکر مناسب دسترسی به پشتیبانی سریع، چند زبانه و در دسترس تحت شرایط مختلف، برای بررسی و برطرف کردن مشکلات فنی یا مالی اهمیت بالایی دارد؛ فاکتورهای پشتیبانی ایده‌آل:

• پشتیبانی 24 ساعته در 7 روز هفته
• راه‌های ارتباطی مختلف (چت، تماس تلفنی و ایمیل)
• امکان پاسخگویی به زبان‌های مختلف

منابع آموزشی و تحلیل بازار

بسیاری از بروکرهای معتبر علاوه بر خدمات معاملاتی، منابع آموزشی و تحلیلی نیز ارائه می‌دهند. این منابع شامل وبینارها، مقالات آموزشی، ویدئوهای تحلیلی و دوره‌های تخصصی می‌شود. داشتن چنین محتوایی به معامله‌گران تازه‌کار کمک می‌کند تا سریع‌تر به سطح حرفه‌ای برسند.

از سوی دیگر، دسترسی به داده‌های بن‌های پیادی مانند تقویم اقتصادی، گزارش‌های درآمدی یا تحلیل احساسات بازار، ارزش افزوده‌ای است که می‌تواند در تصمیم‌گیری‌ها نقش کلیدی ایفا کند. بروکرهایی که تحلیل اختصاصی یا سیگنال‌های معاملاتی درون‌پلتفرم ارائه می‌دهند، معمولاً رضایت کاربران بیشتری دارند.

نوع حساب و شرایط معاملاتی

تنوع در حساب‌های موجود در بروکر (ECN, Micro, Standard, …) در انتخاب حساب با استراتژی معاملاتی شخصی کمک می‌کند. معیارهای مهم در این زمینه:

حساب اسلامی (Swap Free)

برای معامله‌گرانی که به‌دنبال رعایت اصول شرعی هستند، بسیاری از بروکرها حساب‌های بدون بهره شبانه یا حساب اسلامی (Swap-Free) ارائه می‌دهند. در این نوع حساب، هزینه سواپ حذف می‌شود، اما در برخی موارد کارمزد جایگزینی مانندکارمزد ادمین(AdminFee) اعمال می‌شود.

لازم است بررسی کنید که معافیت سواپ شامل کدام نمادها می‌شود، زیرا بعضی بروکرها این امکان را فقط برای جفت‌ارزهای اصلی فعال می‌کنند و در نمادهای کریپتو یا اگزوتیک (Exotic) محدودیت‌هایی دارند. همچنین ممکن است مدت‌زمان استفاده از حساب اسلامی محدود باشد تا از سوءاستفاده‌های آربیتراژی جلوگیری شود.

سیاست‌های معاملاتی (هجینگ، اسکالپینگ، الگوریتم‌ها)

پیش از انتخاب بروکر، باید از سیاست‌های معاملاتی قابل‌ قبول مطلع شوید. برخی بروکرها در برابر اسکالپ یا معاملات با فرکانس بالا محدودیت‌هایی اعمال می‌کنند، مانند حداقل زمان نگهداری پوزیشن یا سقف تعداد سفارش در دقیقه.

در خصوص هجینگ (Hedging) نیز ممکن است قوانین متفاوتی وجود داشته باشد؛ بعضی بروکرها اجازه باز کردن هم‌زمان پوزیشن خرید و فروش روی یک نماد را نمی‌دهند یا قوانین خاصی برای مارجین هج‌شده دارند.

همچنین اگر قصد استفاده از اکسپرت‌ها یا الگوریتم‌های معاملاتی دارید، بررسی کنید که بروکر محدودیتی برای استفاده از آنها اعمال نمی‌کند. به‌طور کلی، در حساب‌های NDD (ECN/STP) آزادی عمل بیشتری برای استراتژی‌های الگوریتمی وجود دارد، در حالی که در حساب‌های DD (Dealing Desk) حساسیت نسبت به اسکالپ بیشتر است.

روش‌های واریز و برداشت

با توجه به ماهیت بازارهای مالی و سرعت نوسان آن‌ها، یک بروکر مناسب باید روش‌های مختلفی برای واریز و همچنین برداشت وجه ارائه دهد، تا در شرایط مختلف در صورتی که یکی از این روش‌ها با اختلال مواجه شد، امکان واریز و برداشت وجه از حساب معاملاتی ممکن باشد. روش‌های معمول در بروکرهای مختلف:

• انتقال بین بانکی
• کارت‌های اعتباری
• کیف‌پول‌های الکترونیکی مانند Skrill و Neteller
• رمزارز‌ها (کاربردی برای کشورهای تحت تحریم مانند ایران)

روش‌های واریز و برداشت برای کاربران ایرانی

با توجه به محدودیت‌های بین‌المللی، موضوع واریز و برداشت برای کاربران ایرانی اهمیت ویژه‌ای دارد. بسیاری از بروکرها امکان شارژ حساب از طریق رمزارزهایی مانند USDT (TRC20-ERC20) را فراهم کرده‌اند.

در این حالت، لازم است جزئیات شبکه و میزان کارمزد قبل از انجام تراکنش به‌روشنی مشخص شود.برخی بروکرها از طریق طرف‌حساب‌های همکار یا پرداخت‌یارهای محلی خدمات ارائه می‌دهند. در این شرایط باید به اعتبار دامنه، سابقه فعالیت و پشتیبانی فارسی این سرویس‌ها توجه داشت.

بنابراین بررسی سرعت انتقال وجوه نیز اهمیت زیادی دارد؛ در نهایت، به دلیل تغییرات احتمالی در سیاست‌های مرتبط با تحریم‌ها، همیشه یک مسیر جایگزین برای واریز و برداشت در نظر داشته باشید.

هزینه‌های پنهان

علاوه بر اسپرد، کمیسیون و سواپ، برخی بروکرها هزینه‌های دیگری نیز دارند که معمولاً کمتر به آنها توجه می‌شود.

کارمزد غیرفعال بودن (Inactivity Fee) یکی از این موارد است که در صورت عدم فعالیت در حساب برای مدت معین، از موجودی کسر می‌شود. همچنین در صورت استفاده از ارز پایه متفاوت با ارز سپرده‌گذاری، ممکن است کارمزد تبدیل ارز (Conversion Fee) اعمال شود.

داخل مقاله آموزش Inactivity Fee سایت Investopedia این مفهوم به صورت کامل توضیح داده شده است.

از دیگر هزینه‌ها می‌توان به کارمزد برداشت یا محدودیت سقف برداشت روزانه اشاره کرد. گاهی انتقال داخلی بین حساب‌های یک کاربر نیز مشمول هزینه می‌شود.

بنابراین لازم است پیش از انتخاب بروکر، صفحه مربوط به «Schedule of Fees» را به‌طور کامل بررسی کنید.

پوشش نمادها و عمق نقدشوندگی

یکی از معیارهای مهم انتخاب بروکر، تنوع نمادهای معاملاتی است. بروکر باید علاوه بر جفت‌ارزهای اصلی و فرعی، نمادهای متنوعی مانند فلزات گرانبها، انرژی، شاخص‌های جهانی و رمزارزها را نیز ارائه دهد.

نکته مهم دیگر، وجود تأمین‌کنندگان نقدینگی (Liquidity Providers) متعدد است.

هرچه تعداد LP ها بیشتر باشد، اجرای سفارش‌ها سریع‌تر و اسپردها پایدارتر خواهد بود. همچنین قابلیت مشاهده عمق بازار (Depth of Market) می‌تواند به معامله‌گران حرفه‌ای درک بهتری از حجم سفارشات و نقدشوندگی بدهد.

ابزارهای مدیریت ریسک پیشرفته

علاوه بر سفارش‌های استاندارد، برخی بروکرها امکانات پیشرفته‌ای برای مدیریت ریسک ارائه می‌دهند.

از جمله این ابزارها می‌توان به حد ضرر تضمینی (Guaranteed Stop-Loss) اشاره کرد که در صورت فعال شدن، حتی در شرایط گپ قیمتی نیز با قیمت تعیین‌شده اجرا می‌شود، هرچند کارمزد جداگانه دارد.

ابزار دیگر، حد ضرر متحرک (Trailing Stop) دقیق است که به معامله‌گر امکان می‌دهد حد ضرر خود را با حرکت قیمت به سمت سود تنظیم کند.

برخی بروکرها همچنین قابلیت بستن بخشی از معامله (Partial Close) و سفارش‌های شرطی (OCO) را فراهم کرده‌اند که به برای مدیریت بهتر سرمایه مفید هستند.

انواع حد ضرر متحرک در مقاله آموزش Trailing Stop سایت Investopedia توضیح داده شده است

کنند

ریسک مسدودسازی حساب ایرانیان

با توجه به سیاست‌های سخت‌گیرانه در حوزه احراز هویت (KYC) و فعالیت‌های ضد پولشویی (AML) کاربران ایرانی باید پیش از افتتاح حساب شرایط استفاده از بروکر را بررسی کنند. برخی بروکرها ممکن است به دلیل پاسپورت یا آی‌پی ایران، حساب را مسدود کنند یا پس از مدتی محدودیت‌هایی اعمال نمایند.

برای کاهش ریسک، بهتر است بروکرهایی انتخاب شوند که سابقه همکاری با کاربران ایرانی دارند یا امکان افتتاح حساب از طریق شعب آفشور را فراهم کرده‌اند. همچنین از ارسال تراکنش‌های مشکوک یا واریزهای متعدد از آدرس‌های مختلف رمزارزی خودداری کنید تا درگیر محدودیت‌های AML نشوید.

چک‌لیست نهایی انتخاب بروکر

برای مرور نکات کلیدی انتخاب بروکر، معیارهایی مثل رگولیشن معتبر (Regulation)، نوع حساب از جمله حساب اسلامی (Islamic Account – Swap-Free)، و شاخص‌هایی نظیر کیفیت اجرای سفارش (Execution Quality) باید کنار عوامل مالی مانند هزینه‌های پنهان (Hidden Fees) در نظر گرفته شوند. جدول زیر این موارد را به‌صورت دسته‌بندی‌شده نمایش می‌دهد.

جدول چک‌لیست نهایی انتخاب بروکر:

جمع‌بندی

انتخاب بروکر مناسب باید با تمرکز بر ساختار اجرایی سفارشات (Dealing Desk یا Non Dealing Desk)، نوع اسپرد (شناور یا ثابت)، احتمال بروز ریکوت، سطح شفافیت قیمت و نحوه اتصال به بازار بین بانکی انجام شود.

علاوه بر این موارد، بررسی اعتبار بروکر بر اساس نوع رگولیشن (Tier-1، Tier-2، Tier-3 یا آفشور)، ساختار حساب‌های معاملاتی (ECN, STP,…)، نحوه دریافت کمیسیون و پلتفرم‌های معاملاتی باید به دقت بررسی شود. در نهایت، بررسی تمام این موارد باید با استراتژی معاملاتی شخصی تطابق داشته باشد.