Doğrudan İşleme (STP) modelinde, aracı kurum müşterinin emrini iç işlem masası müdahalesi olmadan bir Likidite Sağlayıcısı (LP)’na yönlendirir. Emir gerçekleştirilmeden önce, LP ile eşdeğer bir işlem düzenlenir — bu nedenle bu yöntem "ön işlem hedge etme" olarak bilinir.
Bu model, aracı kurum ile yatırımcı arasındaki çıkar çatışmalarını ortadan kaldırır çünkü aracı kurum, müşterinin kaybından kazanç sağlamaz. Bu modelin temel avantajları arasında fiyat şeffaflığı, gerçek piyasa oranlarına erişim ve yüksek işlem hızı yer alır.
STP Brokerları Nedir?
STP (Doğrudan İşleme) terimi, insan müdahalesi olmadan tamamen otomatik emir gerçekleştirmeyi ifade eder.
STP Uygulama Modelinde, aracı kurum, müşterinin emrini gerçekleştirmeden önce bir Likidite Sağlayıcısı ile koordine eder. Bu yaklaşım, aracı kurumun riski ortadan kaldırmasına olanak tanır; ancak bu, daha yavaş emir yürütme ve daha yüksek kayma (slippage) ile sonuçlanabilir.
STP ve A-Book Uygulama Modellerinin Karşılaştırması
A-Book modelinde, aracı kurum önce müşterinin emrini gerçekleştirir, ardından Likidite Sağlayıcısı ile hedge işlemi yaparak riski kapatır.
STP modelinde ise risk, emir yürütülmeden önce hedge edilir. Bu nedenle iki model sırasıyla "son işlem hedge" ve "ön işlem hedge" olarak adlandırılır. STP ve A-Book modellerinin karşılaştırması:
Özellik | Ön İşlem Hedge (STP) | Son İşlem Hedge (A-Book) |
Uygulama Hızı | Daha yavaş | Daha hızlı |
Kayma Olasılığı | Daha yüksek | Daha düşük |
Aracı Kurumun Piyasa Riski | Minimum | Maksimum |
Fiyat Şeffaflığı | Yüksek | Yüksek |
Gelir Modeli | Komisyon veya Marj | Komisyon veya Marj |
En İyi STP Brokerları
İşte en iyi dört STP Broker örneği:
- Axiory Broker
- InstaForex Broker
- FxGlory Broker
- FXOpen Broker
Neden STP Brokerları Kullanılmalı?
STP yürütmenin aracı kurumlar için en büyük avantajı, müşteri emri ile aracı kurum hedge emri arasında kayma riskini ortadan kaldırmasıdır.
Not: Kayma (Slippage), yatırımcının beklediği fiyat ile emrin gerçek gerçekleşme fiyatı arasındaki farkı ifade eder — bu fark yatırımcının lehine ya da aleyhine olabilir.
Kayıptan kaçınmak için, STP brokerları müşterinin emrini gerçekleştirmeden önce Likidite Sağlayıcısı ile eşleşen bir işlem düzenler. Örneğin, bir yatırımcı 1.1000’den alış emri verdiyse, aracı kurum aynı varlığı LP’den 1.0999 gibi daha düşük bir fiyattan alabileceğini garanti eder.
STP Sıfır Riskli Model
Doğrudan İşleme (STP) modelinde, aracı kurum işlem riskini LP’ye devreder. Bu nedenle bu model "risksiz ana işlem (riskless principal trading)" olarak bilinir:
- Aracı kurum önce LP’den alım yapar (karşı taraf olarak hareket eder);
- İşlemi kendi defterlerine kaydeder;
- Aynı varlığı, üzerine küçük bir marj veya komisyon ekleyerek yatırımcıya satar.
İki ayrı işlem oluşur:
- Biri yatırımcı ile aracı kurum arasında (karşı taraf olarak);
- Diğeri aracı kurum ile LP arasında (hedge işlemi olarak).
Acenta Broker vs. Ana Broker
Emir yürütürken, bir aracı kurum şu iki şekilde hareket edebilir:
- Acenta olarak, sadece emirleri yönlendirir ve pozisyon almaz;
- Ana (principal) olarak, müşterilerle doğrudan işlem yapar.
STP Uygulama Modelinde, teknik olarak aracı kurum karşı taraf gibi görünse de, emir hemen LP ile hedge edildiği için piyasa riski almadan acenta rolü üstlenmiş olur.
STP Brokerlar Geliri Nasıl Elde Eder?
STP Uygulamasında, aracı kurumlar risksiz karşı taraf veya eşleşmiş ana broker (matched principal) olarak çalışır. B-Book modellerinin aksine, müşteri kayıplarından kazanç sağlamazlar. Gelirleri tamamen şeffaf yollarla oluşur:
Marj (Markup)
Aracı kurum, LP’nin sunduğu fiyatı biraz artırır. Örneğin, LP EUR/USD’yi 1.1000’den sunuyorsa, aracı kurum müşteriye 1.1002 olarak gösterebilir. Aradaki 2 pip fark, aracı kurumun karıdır.
Komisyon
Bazı hesaplarda, aracı kurumlar işlem başına sabit bir komisyon alır; bu, marj yerine ya da marjla birlikte olabilir. Bu yöntem genellikle ECN/STP hesaplarda görülür ve yüksek şeffaflık sağlar.
Müşteri Kayıplarından Kâr Yoktur
STP brokerları, müşteri emirlerini LP’lerle hemen hedge ettiği için risk pozisyonu almaz — bu nedenle müşteri zararları aracı kurum kazancını etkilemez.
Çıkar Çatışması Azalır
STP brokerları doğrudan işlem yürütmelerinden kazanç sağlar. Bu nedenle, yatırımcı ne kadar başarılı olursa, o kadar çok işlem yapılır ve bu da broker için avantajlıdır. Brokerın teşvikleri, yatırımcının başarısıyla uyumludur.
Sonuç
STP Uygulama Modeli, piyasada şeffaflığı artırmak, piyasa riskini ortadan kaldırmak ve çıkar çatışmalarını en aza indirmek için tasarlanmış bir Forex aracılık yapısıdır.
Bu modelde, aracı kurum yalnızca Likidite Sağlayıcısı (LP) ile önceden hedge ettikten sonra müşterinin emrini gerçekleştirir. Bu nedenle, müşterinin kazancı ya da kaybı aracı kurumun gelirini etkilemez. Gelir yalnızca marj ya da komisyon üzerinden elde edilir.
