Faiz oranları, merkez bankalarının para politikasını uygulamak için kullandıkları temel bir araçtır ve faiz oranlarındaki değişiklikler, finansal piyasalarda önemli dalgalanmalara neden olur.
Genellikle, faiz oranlarının artırılması, para biriminin güçlenmesine yol açarken, faiz oranlarının düşürülmesi, para biriminin zayıflamasına neden olur. Ayrıca, faiz oranı değişikliklerine ilişkin beklentiler de piyasayı etkiler.
Faiz Oranları Finansal Piyasalarda Neden Önemlidir?
Faiz oranlarındaki değişiklikler, Ekonomik Enflasyon, ekonomik büyüme ve işsizlik oranlarını doğrudan etkiledikleri için finansal piyasalarda kritik bir rol oynar. Bu faktörlerdeki değişiklikler, para birimlerinin güçlenmesine veya zayıflamasına yol açar.
Akademik tanımlara göre, faiz oranları, "paranın değeri" olarak tanımlanabilir; faiz oranı, borç almanın maliyetidir. Bu, borç alan kişinin borç aldığı miktarı artı faiz oranını veya borçlanma maliyetini geri ödemesi gerektiği anlamına gelir.
Örneğin, faiz oranının %5 olduğunu varsayalım ve 1000$ borç aldığınızı düşünelim. Bu durumda, 1000$'ı ve bunun %5'ini (50$) geri ödemeniz gerekir. Aslında, 50$ borçlanma maliyetidir.
Farklı ekonomilerin faiz oranlarını izlemek için TradingFinder faiz oranı aracını kullanabilirsiniz.
Çeşitli ekonomilerin faiz oranlarını takip etmek için TradingFinder'ın faiz oranı aracını kullanabilirsiniz.
Faiz Oranlarının Ekonomik Eğilimler ve Göstergeler Üzerindeki Etkisi
Faiz oranlarındaki değişiklikler, likidite, tüketici talebi ve ekonomik büyümeyi etkiler. Faiz oranlarının artırılması, enflasyonu ve ekonomik büyümeyi azaltarak ekonomi üzerinde bir kısıtlayıcı etki yaratır.
Tersine, borçlanma maliyetlerinin düşürülmesi, ekonomik büyümeyi destekler ancak aynı zamanda enflasyonun artmasına da neden olabilir.
Aşağıdaki tablo, faiz oranları ile temel ekonomik göstergeler arasındaki ilişkiyi göstermektedir:
Göstergeler | Faiz Oranlarını Düşürme | Faiz Oranlarını Artırma |
Enflasyon | Artış | Azalma |
Ekonomik Büyüme | Artış | Azalma |
İşsizlik Oranı | Azalma | Artış |
TradingFinder web sitesindeki ekonomik takvimden ekonomik raporları takip edebilirsiniz.
Faiz Oranları ile Enflasyon Arasındaki İlişki
Faiz oranlarının düşürülmesi veya artırılması, likidite ve enflasyonu doğrudan etkiler. Daha düşük borçlanma maliyetleri, likiditeyi artırır ve bu da tüketici talebini yükselterek enflasyonun artmasına neden olur.
Ayrıca, enflasyon formülünün parasal köküne göre, para arzı, mal arzını aşarsa enflasyon meydana gelir.
Tersine, borçlanma maliyetlerinin artırılması, likiditeyi azaltır ve talebi sınırlar, bu da enflasyonun düşmesine yol açar.
Faiz Oranları ile Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki
Gayri Safi Yurtiçi Hasıla hesaplamasında harcama yaklaşımına göre, talep, ekonomik büyümeyi etkileyen faktörlerden biridir.
Talebi baskılayan herhangi bir eylem, faiz oranlarının artırılması veya likiditenin azaltılması gibi, ekonomik büyümede bir düşüşe neden olur. Tersine, faiz oranlarının düşürülmesi veya likiditenin artırılması gibi talebi teşvik eden herhangi bir eylem, ekonomik büyümeyi destekler.
Not: GSYİH hesaplamasında harcama yaklaşımı aşağıdaki faktörlere dayanır:
- Ticaret Dengesi
- Devlet Harcamaları
- Tüketici Talebi
- Üretime Yapılan Yatırımlar
Faiz Oranları ile İşsizlik Oranı Arasındaki İlişki
İşsizlik oranı, ekonomik büyüme ile ters orantılıdır; ekonomik büyümenin artması, işsizlik oranının düşmesine yol açar.
Bu nedenle, borçlanma maliyetlerinin düşürülmesi ve likiditenin artırılması, işsizlik oranını düşürmede etkilidir. Tersine, borçlanma maliyetlerinin artırılması ve üreticiler üzerinde baskı oluşturulması, işsizlik oranının yükselmesine neden olur.
Borçlanma maliyetlerinin artması nedeniyle işsizliğin yükselmesine örnek:
2020'nin başında, COVID-19 pandemisinin başlamasının ardından, ABD işsizlik oranı keskin bir şekilde arttı (yukarıdaki görsel). Resesyonla mücadele etmek ve işsizliği azaltmak için Federal Rezerv, faiz oranlarını düşürdü, aşağıdaki görselde gösterildiği gibi.
Faiz Oranlarındaki Değişiklikleri Hangi Faktörler Etkiler?
Faiz oranlarında değişiklik yapmak ve faiz oranlarını belirlemek, merkez bankasının sorumluluğundadır. Çift görevleri (işsizliği ve enflasyonu kontrol etmek) ve ekonomik verileri izleyerek, merkez bankaları faiz oranlarını ayarlar.
Merkez bankaları, faiz oranlarını belirlerken aşağıdaki verileri dikkate alır:
- Enflasyon: Ekonominin enflasyon baskısı altında olduğu hissedilirse, merkez bankası enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını artırır (daraltıcı para politikası);
- İşsizlik Oranı: İşsizlik oranı yükselirse, merkez bankası ekonomiyi canlandırmak ve işsizliği azaltmak için faiz oranlarını düşürür (genişletici para politikası).
Faiz Oranlarının Finansal Piyasalar Üzerindeki Etkisi
Faiz oranlarındaki değişiklikler, döviz kurlarında değişikliklere yol açarak hisse senedi, emtia ve Forex piyasasını etkiler.
Faiz Oranlarının Forex Üzerindeki Etkisi
Para arzı arttıkça, para biriminin değeri azalır; Tersine, para arzı azaldıkça, para biriminin değeri artar.
Bu ilkeye göre, borçlanma maliyetlerinin artırılması para birimini güçlendirir. Tersine, borçlanma maliyetlerinin düşürülmesi para birimini zayıflatır.
Faiz Oranlarının Hisse Senedi Piyasası Üzerindeki Etkisi
Faiz oranlarının hisse senedi piyasası üzerindeki etkisi, borçlanma maliyetlerinin artırılmasının talebi baskılaması, kredi almayı zorlaştırması ve üreticiler üzerinde baskı oluşturması şeklindedir.
Bu nedenle, daraltıcı politika dönemlerinde veya borçlanma maliyetlerinin artırıldığı dönemlerde, hisse senedi piyasası refah günlerinden uzaklaşır.
Faiz Oranlarının Altın Üzerindeki Etkisi
Altın, [fiat para biriminin uzun süredir rakibi olan], faiz oranlarındaki değişimlerden etkilenir. Faiz oranlarının artması, altın fiyatlarında bir düzeltmeye yol açarken, faiz oranlarının düşmesi altının değer kazanmasına neden olur.
Not: Faiz oranlarının altın üzerindeki etkisi uzun vadede ortaya çıkar ve altının trendini etkileyen diğer faktörler de vardır.
2023 ve 2024'te altının trendi, jeopolitik gerilimler tarafından yönlendirildi ve bu, yalnızca faiz oranlarındaki artışın trendi belirleyemeyeceğini kanıtladı.
Forex'te Faiz Oranı Değişiklik Beklentileri
Piyasa katılımcıları, yaklaşan merkez bankası toplantısında faiz oranlarının artırılmasını bekliyorsa, para birimleri güçlenir. Faiz Oranı Değişikliklerinin Forex Üzerindeki Etkisi:
- Faiz Oranlarının Artırılması Beklentisi: İlgili para birimini güçlendirir ve piyasada riskten kaçınmayı artırır;
- Faiz Oranlarının Düşürülmesi Beklentisi: İlgili para birimini zayıflatır ve piyasada risk iştahını artırır.
ABD faiz oranı değişiklik beklentileri, CME FedWatch Tool web sitesinde görüntülenebilir.
CME FedWatch Tool'dan alınan bu görsel, şu anda piyasanın %88'inin yaklaşan Federal Rezerv toplantısında faiz oranlarının değişmeden kalacağını beklediğini göstermektedir.
Faiz Oranı Beklentilerinin Piyasa Üzerindeki Etkisine Örnek
Aşağıdaki görselde gösterildiği gibi, BOJ (Japonya Merkez Bankası) tarafından faiz oranlarının artırılmasına ilişkin piyasa beklentilerindeki değişiklikler, Japon yenini önemli ölçüde etkilemiştir.
Piyasa faiz oranlarının artırılmasını beklediğinde, yen güçlenir. Ancak faiz oranlarının değişmeden kalması beklendiğinde, yen zayıflar.
Sonuç
Faiz oranlarının artırılması, likiditeyi azaltarak ekonomik büyümeyi sınırlar ve para birimini güçlendiren daraltıcı bir politikadır.
Tersine, faiz oranlarının düşürülmesi, likiditeyi artırır, ekonomik büyümeyi teşvik eder ve genişletici bir politikadır. Bu eylem, para biriminin zayıflamasına yol açar.
Piyasa beklentilerini izleyerek, faiz oranı değişikliklerinin para birimlerinin yönünü tahmin etmek mümkündür.
